אפשר להשתמש בפסיק כהפרדה למילים בחיפוש , שימוש בפסיק בין המילים יחזיר רק את הנושאים המכילים, את כל המילים.
ניתן גם להפריד בפסיק חיפוש על שם הכותב, לחיפוש הודועות של כמה כותבים.
התרנגולת שמטילה ביצי זהב או להרוויח בבורסה צריך לדעת.
יום אחד זה קורה.אחרי השקעות רבות שביצעת ,כאלה שהן טובות יותר וכאלה שהן טובות פחות היא מגיעה.השקעה נכונה ,חכמה ,חמה , בסכום המתאים ובטיימינג המדויק ומתחילה להכניס לך כסף. המניה שרכשת מתחילה לעלות ומתקרבת לרף הדמיוני העליון שהצבת עבורה.עוד לפני שהחלטת בינך לבין עצמך מה תעשה אם היא תשבור את הרף הזה שהצבת למניה שלך והיא כבר שברה אותו. בנקודה זו אתה מתחיל להילחץ.
"היי ,מה קורה כאן? באמת אפשר לעשות קצת כסף במניה הזאת כנראה.מה לעזאזל אני עושה עם זה והרי אף אחד לא הכין אותי להתפתחות כזאת" תמצא את עצמך שואל את המשקיע שבתוכך אבל הוא אין לו תשובה מנומקת עבורך.
אחרי כמה ימים שלא החלטת מה לעשות וכיצד לנהוג בהשקעה שמניבה לך כבר כמה עשרות אחוזים, בדיוק אז מגיעים כמה ימים של מימושים ,הלחץ מזה שהרווחת כסף מהיר וקל מוביל אותך החוצה ואתה מוכר את המניה ואפילו לא מתבייש להצטער שלא מכרת אותה יום יומיים לפני כן ,טרום הירידות שאחזו בנייר , כי הרווח שלך היה יכול להיות גדול יותר בעוד כמה אחוזים.
אתה שמח. סופר את הכסף כי כולם מפמפמים כל הזמן לך שאת הכסף סופרים במדרגות. אבל בלא מעט מקרים תגלה בדיעבד כי מה שעשית כרגע הוא מעשה מטופש שעשה אותו האיכר שגידל תרנגולת שהטילה עבורו כל יום ביצה מזהב עד שיום אחד החליט לשחוט אותה על מנת להוציא את כל הביצים מבטנה כי למי יש זמן לחכות......או במילים אחרות המניה שזה עתה חיסלת את ההשקעה בה רק התחילה את מסע העליות שלה.
במהלך הימים והשבועות הקרובים אתה עשוי לראות את המניה שמכרת מתבססת במחיר שמכרת לאחר שהרווחת כמה עשרות אחוזים ולטפוח לעצמך על השכם.הרי אין הרגשה גרועה יותר מלראות מניה שמכרת ממשיכה לעלות.האגו שלך יתנפח תמיד אם המניה שמכרת תרד מכאן ואילך והרי מי לא רוצה למכור בשיא? כולם רוצים ומי באמת מוכר בשיא? אף אחד! ומדוע בעצם? כי כולם מונעים על ידי העונג והכאב כלומר כל המשקיעים מחפשים את העונג ורוצים להרוויח אולם הרצון שלהם להימנע מכאב כלומר מהפסד במקרה דנן חזק יותר וגורם להם לגמור מוקדם.את ההשקעה כמובן ולקוות שלאחר שהם מכרו המניה תתחיל לרדת על מנת לקבל את חותמת ה "צדקתי".
ובכן אז אתה כבר מבין שלפעמים כשזה קורה ,כשמניה שבחרת יכולה לחולל מהפך אמיתי בתיק ההשקעות שלך כל מה שאתה זקוק לו זה לא למהר למכור אלא להישען לאחור על הכורסא ולהרוויח ולהרוויח ולהרוויח.אל תשחט את התרנגולת שמטילה עבורך ביצי זהב לפני הזמן.אמץ את ההרגלים הרעים של המפסידים שרואים את המניה שלהם נשחטת ונקרעת ולא מוכרים (מכירה במקרה כזה היא כאב מעצם מימוש ההפסד דה פאקטו ומהכאב הזה כולם מנסים להימנע).ראה את המניה שלך עולה ועולה ואל תמכור כי הרי אם תמכור תמיד מניות ברווח קטן לא יצמחו בתיק שלך מניות בעלות רווח ענק!
והנה כמה סימנים ראשוניים עבורך מתי כדאי להשתמש באסטרטגיית התרנגולת שמטילה ביצי זהב ,כלומר לאפשר למניה שבחרת להעשיר אותך.
1.על מנת לסמוך על מניה שהיא באמת החלה מהלך עליות ארוך אתה פשוט צריך להבין מדוע קנית אותה.המלצה של פלוני אינה מספיקה.אתה צריך באמת להבין ואפילו בקווים כללים תחילה מהיכן יגיע הכסף.
2.זה קורה ב90 אחוז מהמקרים בשוק טוב ,שוק עולה.מניות לא עולות לאורך זמן ובעוצמה ,בעשרות או מאות אחוזים בימי שפל ומשבר.בדוק את התקופה בה אתה נמצא לפני שתחליט שהגיע העת להטיל ביצים.
3.הבט שמאלה וימינה.הצץ במניות דומות ובמהלך העליות שהן עשו ועושות.האחיות של המניות הללו בארץ או בעולם יאמרו לך בדרך כלל לאן אפשר לצמוח ואם יש פוטנציאל בכלל ומתי.
4.להאמין ולהבין שכסף באמת יכול לצמוח בשווקים אבל חשוב יותר להבין שהרווח הגדול שלך בתיק יגיע ממניה אחת או שתיים או שלש.זהו .וכשזה מתחיל לקרות יש להכין תבניות לאיסוף ביצים ולא סכין שוחטים.
5.פירמידה – אפשר להשקיע סכום גדול ולמכור כל הדרך למעלה במנות קטנות כדי להקטין סיכון במניות המטילות ביצי זהב.
6.פירמידה הפוכה – אפשר לקנות במנות כל הדרך למעלה בלי להצטער שלא קנית יותר בפעם שעברה.
7.עליה לאורך זמן יכולה להתרחש בחברה טובה כלומר בחברה בה יש הנהלה איכותית ואמינה.בחברה בה בעלי התפקידים בעלי עבר של דיווחים מעורפלים או כוזבים הכאב יגיע במהרה.
8.מניה שתעלה לאורך זמן בעשרות אחוזים היא בדרך כלל מניה שתשבור את השיאים החדשים של עצמה פעם אחר פעם ולאו דווקא כזאת שירדה עשרות אחוזים ומתחילה לעלות.
9.להאמין שזה אפשרי כי כמו שאומר השיר "מי שמאמין לא מפחד" ומאפשר לכסף שלו לצמוח.
מוגש כחומר למחשבה. כל הזכויות שמורות.
צביקה ברגמן , מחבר סדרת הספרים "בורסה" www.sodot.co.il
סך הכל רווח גולמי של כ 10 מ' ש"ח (גבוה יחסית ולמרות שאין עליה במכירות) ורק הוצאות המימון הפריעו, מכיוון שרוב הוצאות המימון חד פעמיות אז בכל זאת מדובר בדוח סביר + לדעתי. אגב השתרבב שמה של "עשות" בכתבה בגלובס שמציינת את החברה כאחת מהנהנות משיפור עתידי במטוסי ה F35, יתכן שהחברה תקבל הזמנות קשורות לפרוייקט..
החברה, טלסיס בע"מ, עוסקת ביבוא ושיווק רכיבים אלקטרוניים, וכן בשיווק והפצת מכשור אלקטרוני וכלי פיתוח באמצעות חברת הבת סאייטסיס. לטלסיס הסכמי ייצוג ו/או הפצה (חלקם בלעדיים) עם למעלה מ-40 יצרני רכיבי אלקטרוניקה בינלאומיים. לחברה ארבעה ספקים, אשר העיקרי הינו TEXAS INSTRUMENTS. מרבית לקוחות טלסיס הינם מתחומי ההיי-טק השונים וב 2007 עד 2009 (השיא ב 2009) סבלה מהמיתון הקשה בענף אם כי יש סימנים מעודדים.
רבעון אחרון החברה מודיעה על מכירות של כ 70 מ' ש"ח, כפול מאשתקד ויחד עם הכנסות חד פעמיות מני"ע (0.8 מ' ש"ח רווח וסך הכל הכנסות מימון של כ 1.4 מ') החברה מודיעה על רווח נקי של 5.366 מ' ש"ח (לעומת 0.740 מ' אשתקד). שיא הפעילות של החברה היה ב 2006 עם מכירות ממוצעות של כ 85 מ' ש"ח ורווח נקי של 5.5 עד 8.5 מ' ש"ח לרבעון, מחיר המניה נע ב 2006 בין 2000 ל 3000. (אם כי מס המניות ירד מאז ב 10%, זה משפיע?)
הדיבידנד הוא של כ 25 מ' ש"ח וכרגע לחברה 5 מ' ש"ח במזומן ו 41 מ' בהשקעות לטווח קצר (תיק ני"ע סולידי של אג"ח בעיקר) שממנו החברה תממן את הדיב'. לחברה אין חוב נושא ריבית וגם בעקבות הדוח היא לא תצטרך לקחת כנראה ולכן צריך פשוט להוריד מהשווי שוק את מחיר הדיב' ולעשות מחיר חדש למניה: 2050-393= 1657 זהו המחיר לאחר הדיב' (ברוטו) ונטו לאחר מס המחיר הוא 1736 אגורות.
מבחינת שווי שוק המניה כרגע עולה 130 מ' הדיב' נטו הוא 20 מ' (25 מ' - 20% מס) אז המחיר הוא בעצם 110 מ' ש"ח והרווח משקף מכפיל רווח של 6-7 ובמגמת שיפור עם מצב המאקרו, החברה נזילה ופוטנציאלית לדיב' גם אחרי החלוקה האחרונה ועל כן המחיר זול לטעמי.
הרבעון השני של כי"ל עקף את הציפיות שלנו בעיקר בשל רווחיות מפתיעה בחוזקה בחטיבת הפוספט. הנקודות העיקריות הן הבאות: • מכירות אשלג חזקות של 1,455 טון היו מעט מעל הצפי. המחיר לטון היה נמוך מהצפוי – 356 דולר לעומת צפי ל-380 דולר אך רווחיות תפעולית של 45.3% הייתה מעל התחזית ל-42%. • פעילות הפוספט סיפקה את ההפתעה החיובית הגדולה של הרבעון עם מכירות של 457 מיליון, כלומר החברה עובדת בתפוקה מלאה, אולם ההפתעה האמיתית היא רווחיות של 17% לעומת הצפי שלנו ל-5% בלבד. נראה שברבעון השני חברו מספר גורמים כמו עלויות הובלה ואנרגיה נוחות יחסית למכירות חזקות כדי לייצר רווחיות גבוהה במיוחד. לטווח הארוך אנחנו ממשיכים לצפות רק לרווחיות חד ספרתית גבוהה בחטיבת הפוספט. • מכירות החטיבה התעשייתית היו 355 מיליון דולר, גבוה מצפי ל- 350 מיליון עם רווחיות של 15%, בהתאם לצפי. • מכירות מוצרי התכלית היו 322 מיליון דולר, נמוך מצפי ל- 371 מיליון עם רווחיות של 17%, טוב מהצפי.
מסקנה: השוק יאהב את התוצאות האלה, ובצדק. כי"ל מוכיחה שוב פעם שהיא חברה תפעולית מצויינת. עם זאת, השמועות והסיפורים סביב הרכישה האפשרית של פוטאש, וכמובן מחירי הגרעינים, ימשיכו לשלוט על מחיר המנייה.
מבחינה פונדמנטלית אנו מעריכים כי המניה נסחרת סביב שוויה האמיתי וממשיכים בהמלצת "תשואת שוק".
הגדלתי השקעה ב WDC - Western digital והוספתי השקעה גם ב STX - seagate
בשתיהן גם לקחתי אופציות מחוץ לכסף להגדלת הסיכוי/ סיכון
שתיהן יצרניות של כוננים קשיחים שנסחרות במחירים מאוד נמוכים. גם הסטוריים, גם למול ההון העצמי וגם מבחינת מכפיל הרווח. על WDC כתבתי כאן לפני מספר ימים ו- STX היא מובילת השוק במונחי מכירות כמדומני.
כשוורן באפט בוחן חברה אחד הדברים שהוא רוצה לראות הוא שהחברה מנוהלת טוב ויודעת לנצל טוב את ההון שלה, דהיינו הכסף שהושקע בה + הרווחים שהיא הכניסה במהלך השנים. ל WDC יש תשואה שנתית של 34% על ההון ול STX יש 75%. שתיהן תשואות מדהימות (הלוואי שלכולנו תהיה תשואה כזו על תיק ההשקעות....).
מבנה ההון ב WDC כמעט שלא כולל חוב חיצוני ולעומתה ל STX יש חוב ולכן התשואה שלה על ההון גבוהה יותר (הנתונים התפעוליים שלהם די דומים).
לאחר שמוצאים חברה טובה כזו שמנוהלת היטב רוצים לדעת שאפשר לקנות אותה במחיר טוב. כאן יש לבחון את שווי השוק למול ההון העצמי ובעיקר את מכפיל הרווח. שתיהן נסחרות במכפיל של 4-5 שזה מאוד נמוך (וזה גם שווה מבחינה פיננסית לקניית נכס שמחזיר 25% כל שנה ברווחים).
בנוסף מדובר על חברות עם הסטוריה יציבה וצמיחה בהכנסות וברווחים.
אלו נתונים ממש נדירים מבחינת השקעת ערך, בוודאי בחברות בסדר גודל הזה.
הבעיה היחידה והסיבה לכך שהשוק מתמחר אותן כ"כ בזול היא שיש חשש לעתיד העסקים שלהן כי טוענים שיהיה מעבר ל SSD שאלו "כוננים קשיחים" שמבוססים על זכרון פלאש (כמו שיש ב IPAD).
לדעתי הסיכון הזה, אם הוא באמת קיים, הוא לעוד מספר שנים ועד אז החברות הללו ימשיכו לפעול ולצמוח כי הביקוש לזכרון הוא אדיר ומחשבים ומרכזי זכרון נמכרים בכמויות. כל אחד מאיתנו קונה לאחרונה גם כונן חיצוני נוסף של טרה או יותר שבאים ברובם מאחת משתי היצרניות הללו...
המענה שנותן ה SSD הוא בנתיים בשוליים והביקוש לזכרון גובר להערכתי.
חשוב לציין ששוק ה PC, כפי שראינו בדוח מארוול האחרון, מצוי בנקודה לא טובה. מצד שני מארוול טוענת שיש התייצבות ואנחנו צפויים לצמיחה קטנה בשוק האכסון ברבעון הקרוב, ולדעתי ראינו תחתית.
בנושא התחרותי - היטאצ'י ממשיכה לתפוס נתח שוק, וברור שה SSD הוא איוםף אם כי לא לטווח הקצר שכן הטכנולוגיה אינה יציבה מספיק לאכסון מאות ג'יגות ולטווח ארוך - איבוד הנתונים פשוט לא מספר את האפשרות לסמוך על זה כיום.
בהצלחה, אני כנראה בפנים באמצעות אופציות בתוך הכסף.
עקב התאוששות בצבר ההזמנות (לכ 5 מ' דולר כרגע) החברה שווה כרגע כ 10 מ' ש"ח בלבד מה שמקשה עליה להיסחר ברשימה הראשית עקב שווי החזקות ציבור נמוך ולכן היא תחת הזהרה לכניסה לרשימת השימור (ולמרות החזקות ציבור גבוהות יחסית במניה) זה ישתפר אם המניה תעלה.
הכנסות הרבעון= 3.23 מ' דולר (לעומת פחות מ1 מ' דולר אשתקד) רווח נקי כ 0.5 מ דולר (כמעט 2 מ' ש"ח) יש לציין שהרווח הגולמי בתחום של החברה הוא גבוה ביותר (סביבות ה 65%). כאמור נסחרת בכ 10 מ' בלבד..
יש לחברה מגן מס (של 10 מ' ש"ח אם אני לא טועה) והיא גם השמיטה אותו איפשהו ב 2009 מההון העצמי ויצרה הפסד על הנייר, ככה שאולי זו הסיבה לזה שלא שולם מס הרבעון וגם לא ישולם בעתיד הקרוב כנראה. צריך לבדוק את זה..
לדעתי ניתן להיחשף דרך האמא "מיחשוב ישיר" שכך מתקבלת מין אופציה ממונפת (וזולה) לחברה האיכותית הזו (וואן) שמתחילה להפגיז עם רווח נקי של כ 7 מ' ש"ח לרבעון ומקבלת גם מדיניות דיב' נדיבה. מיחשוב כרגע יצאה מרשימת דלות הסחירות והיא נסחרת לאורך כל היום..
בצד הנכסים לחברה כ 22 מ' ש"ח במזומן שאר המאזן (126.5 מ' ש"ח) בהון עובד ורכוש קבוע.
בצד ההתחייבויות לחברה אין חוב (חוץ מספקים, חוב של כ 15 מ') הון עצמי של כ 109 מ' ש"ח שמתוכו יתרת עודפים של כ 81 מ' ש"ח.
החברה הרוויחה ברבעון האחרון כ 4.7 מ' ש"ח ולמרות זאת נסחרת בכ 90 מ' ש"ח בלבד (קצב רווחים שמראה מכפיל 5 על השווי). לפי דעתי מחיר זול ביותר בהתחשב בסופר נזילות שהחברה נמצאת בה (חברה ללא חוב ועם מזומן שבלי עין הרע נערם) הקאטץ' הוא בבעלת העניין נטו שבינתים עדיין לא הוציאה מזומן מהחברות הבנות שלה (כדיבידנד) וגם לא רואים שם ניסיון לצמוח איתו.
לפי דעתי במצב כזה יש כמה אפשרויות. 1 "נטו" בעלת הבית תרצה לחלוב את פרת המזומנים שלה לבד ועם כמה שפחות החזקות ציבור ותנסה לקנות בחזרה מניות שלה ולהגיע להצעת רכש מלאה. 2 ויליגר תמצא מנוע צמיחה לשימוש במזומן. 3 נטו תכריז על דיבידנד לראשונה בהסטוריה (אם אני לא טועה) בחברות הבנות..
שגם קיבלה BUY BACK לא מזמן אבל במחיר נמוך יחסית, אין שם סחירות יחסית אבל הספר פקודות נראה סביר ממעקב אחריה. נסחרת כרגע בכ 0.6 על ההון וגם ניתן לראות שהיא די ריווחית (כ 3-4 מ' רווח ברבעון) סך הכל עם טירוף הנדלן בארץ יש מצב לדעתי לעוד הצעות רכש במחירים גבוהים יותר..
כמו כן הגרף מראה קירבה לשיא ואני אורב לשבירה אם כי מדובר בחברה מסוכנת בגלל חוסר סחירות והחזקות ציבור נמוכות מה שמביא לי את ההרגשה שיבואו הצעות רכש אבל כמובן לא מציע לבנות על זה.
בזמן האחרון מספידים אותה כאילו שכונני הפלאש יקחו לה את הביזנס בקרוב. אולי זה יקרה בטווח הארוך אבל עד אז היא נסחרת לדעתי במחיר רצפה. עדיין מוכרים מחשבים אישיים, שרתים ומרכזי זכרון בכמויות אדירות. הפלאש לא נותן לזה מענה.
החברה עצמה נסחרת במכפיל 4 בערך. אחד מהנמוכים ביתר ב S&P. השווי שלה קרוב לשווי ההון העצמי והתשואה שלה על ההון היא 35%. ממש מדהים
לדעתי תכפיל את עצמה חזרה תוך מספר חודשים. אני בדרך כלל לא כותב ככה אבל נראית לי ממש מציאה. ואני עוקב ומחזיק אותה כבר 10 שנים בערך. אני מושקע במניה עצמה מזה זמן רב והיום הוספתי אופציות. לצערי פספתי את השערים הנמוכים של היום כי הגעתי למחשב עכשיו אבל לא נורא. הכל משמיים...
היא בהחלט מאוד זולה, ואגב לא לבדה. כל תחום הדיסקים הקשיחים (היא המובילה יחד עם סיגייט, STX) נמצא בגהנום בתקופה אחרונה וכנראה שוק ה PC המסורתי הולך למקומות שאנחנו לא רגילים לראות אותו - הוא פשוט משתנה. לחברות הגדולות יש המון מזומנים מצד אחד, ומהצד השני הן לא השכילו לעשות מעבר לטכנולוגיות החדשות יותר (בקרי SSD למשל). רכישה כעת לא תהיה זולה כנראה...
בקיצור, אופטית זה נראה זול מאוד, והמניות הללו כבר ירדו המון (מ40$ ומעלה ל-24$), אבל יש עוד לא מעט (בשיא המשבר היתה ב-10$) ואני בנתיים בחוץ.
זה ספקולטיבית יכול ללכת, אבל בלי להכיר ממש לעומק את התחום אני חושב שזה ממש הימור.
מה שהם אומרים זה שיש בחברה ערך חבוי ושלמפרט פועל כדי להציף אותו. הירידה בהכנסות היא ברובה יזומה בגלל סגירת סניפים מפסידים והתמקדות בסניפים בעלי רווח גולמי גבוה או פתיחת חדשים רווחיים. יש לחברה תזרים מזומנים חזק בעוד הוצאות הפחת (החשבונאיות) הינן גבוהות מאוד בגין נכסי נדל"ן. ההשקעה שלה בהוצאות קבועות נמוכה יחסית מה שאומר שהוצאות הפחת הגבוהות לא ישארו לנצח.
אני קראתי את זה כשהמניה הייתה ב 64$ ונכנסתי ביום חמישי דרך קולים לינואר במזל בשער נמוך נקודתי של 70$. אני מקווה שהטווח שלקחתי לא קצר מידי (עבורי הוא קצר מאוד) ומקווה שהמניה תגיע לאזור ה 100$ עד אז.
מאידך היה גם מישהו בגלובס שציין אותה לשורט.... ומעט מאוד אנליסטים ממליצים עליה.
רווח למניה של 0.65 על בסיסGAAP ורווח של 0.74 סנט NON-GAAP לעומת צפי ל 0.53 (לא ברור לי על איזה בסיס האנליסטים מתייחסים גאפ או לא)
בשורה העליונה הכנסות של 221.3 לעומת צפי ל 205.34 הכנסות אילו מהוות גידול של 324% מהשנה הקודמת
הם מפוצצים גם את התחזית לרבעון הבא (וזו חברה שמרנית) לטווח של 250-260M לעומת צפי האנליסטים שעומד על 226.88
הם מדווחים על הזמנות שיא בכל המחלקות עם גידול של 44% מהרבעון הקודם. כמובן שהביקוש האינטנסיבי מאפשר להם גם להעלות מחירים דבר שמשפר את הרווח ושולי הרווח הגולמי מעבר לשורה התחתונה. הרווח הגולמי עלה מ 37.8 ל 44.8%
לפני שבועיים קניתי ערמה של קולים וכתבתי בהרחבה על החברה..לא קבלתי התיחסות אבל אני מקווה שעוד אנשים רכשו אותה
אני מוסיף שורה ממה שה CEO אמר: Chairman and Chief Executive Scott Kulicke noted that the company had increased production in response to "unprecedented customer demand" in the latest quarter. Chip makers have been reporting strong sales as demand rebounds for computers and other electronic devices.
כדי לייעל את העניינים שם. יש לציין שתחום מוצרי הביית ריווחי יותר, אפשר לראות את גולף ואת נעמן למשל שנסחרות במחירים יפים וזה נותן ככה השראה שיש לפוקס לאן לשאוף..
גילוי נאות - אין לי ולא היתה, עדיין, אחזקה בחברה. בהחלט יתכן שארכוש כזאת לאור הניתוח הבא:
הדוח עצמו היה סביר ולא יותר, ההכנסות לא משהו אבל הרווחיות סבירה במצבה לחלוטין ויש חברה שהמיקוד שלה ברור.
שלילי: החברה מוכרת פחות, מצטמקת במעט. לא ממש נחמד לי. המאזן ממונף מאוד, אם כי חשוב לציין שרובו לטווח מספק. מוניטין - שמוחק את ההון העצמי (אבל זאת חברה תפעולית שיודעת ליצור כסף. גם בפרטנר המצב דומה התזרים מפעילות שוטפת ירד משמעותית, כפונקציה של הקיטון בפעילות וסגירת סניפים, לא נורא.
חיובי: החברה עדיין מייצרת כסף, ובערמות, והרבה מעבר לריבית אותה היא משלמת. הרווחיות הגולמית שלה לא נוראית, ועם סגירת סניפים לא טובים היא דווקא בכיוון הנכון. מיקוד עסקי בולט - ולדעתי ברור באופן יחסי. יתרון לגודל - החברה ללא ספק חברה גדולה בתחומה, עם מכירות של מיליארדי דולרים. רווח נקי שמשקף לחברה כבר כיום מכפיל 10 לשנה הנוכחית, וצפי של החברה לרווח של כ- 1.7$ GAAP (בנון זה יותר גבוה ב20 סנט) למניה בשנת 2011 - כלומר מכפיל רווח של 7. תשואת דיבידנד עכשווית של 3%. אם הסכום דיבידנד יחזור למה שהיה עד לפני חצי שנה - התשואה תהיה כפולה. לא רע בכלל...
ברור לי שהאגח לא מעניין, הוא HY אמיתי. ברור לי גם שמגיע קנס על העובדה שחובת ההוכחה היא על החברה, בעיקר במובן המאזני והמישור העסקי.
ועדיין - אם הכיוון יהיה חיובי לא רק שהרווחים יגדלו מעל הצפי (לדעתי סביר, הרווחיות התפעולית שלה לא גבוהה בניגוד לסביר מינוס בגולמי) הם גם ימנפו את המניה בטירוף.
אגב, ה CFO הצעירה הולכת הביתה אחרי שהיתה בחברה 13 שנה, מגיל 43 (מי נותן לילדה בת 43 לנהל כספים של חברה כל כך גדולה...).
פימקו (PIMCO), המנוהלת על ידי "מלך האג"ח" ביל גרוס, הינה קרן האג"ח הגדולה בעולם. לפי סוכנות בלומברג, קרן הגידור המיוחדת שתקים פימקו תספק למשקיעים הגנה במקרה של ירידה של 15% ויותר בוול סטריט, וזאת בזמן שאסטרטגים בבנק ההשקעות מורגן סטנלי מעריכים שהביקושים לפתרונות גידור כמו נגזרים פיננסיים הם אלה שהגדילו את מחזורי המסחר במכשירים אלה כמעט פי 5 ברבעון הקודם, מה שהגביר גם את התנודתיות בשווקים.
בבלומברג מציינים כי השקת הקרן היא סימן לטראומה עליה לא התגברו עדיין המשקיעים מאז מפולת ליהמן ברדרס שהחלה ב-15 בספטמבר 2008, מפולת שמחקה 20.3 טריליון דולר במונחי שווי שוקי המניות ברחבי העולם.
ביל גרוס: "ימיהן הטובים ביותר של האג"ח כבר עברו; מניות הן השקעה טובה יותר"
גרוס: התשואות על האג"ח הממשלתיות של ארה"ב ישובו לרמה של 4%-5%
"ימיהן הטובים של האג"ח כבר מאחוריהן" – כך אמר ביל גרוס, מנהל פימקו, קרן האג"ח הגדולה בעולם, בראיון לעיתון "וושינגטון פוסט". גרוס הוסיף כי ראלי בן שלושה עשורים בשוק האג"ח הממשלתיות יגיע לסיומו בעתיד הקרוב, בעקבות הנפקות שיא של אג"ח מצד מדינות המעוניינות לממן את גירעונותיהן, ויוביל לאינפלציה ולהעלאות ריבית.
גרוס הוסיף וצפה כי התשואות על האג"ח הממשלתיות של ארה"ב ישובו לרמה של 4%-5%, ואמר כי מניות מהוות השקעה טובה יותר. בשעה שהתשואות על האג"ח הממשלתיות נופלות, אמר גרוס, המשקיעים יבקשו לקחת יותר סיכונים וישקיעו במניות, באג"ח זבל ולבסוף גם בנדל"ן. "ב-10-15-20 השנים הבאות, מה שברור הוא שמחירי הנכסים האלה יעלו מהר יותר. בטווח הארוך, התשואה על מניות גבוהה יותר מהתשואה על אג"ח".
פימקו, הנמצאת בבעלות ענקית הביטוח הגרמנית אליאנץ, השיקה בחודש שעבר שתי קרנות מנייתיות שישקיעו במניות זולות באירופה במסגרת מאמציה של החברה להפוך ממעצמת אג"ח למעצמת מניות ולגוון את השקעותיה. קרן פימקו טוטאל ריטרן שלה, קרן האג"ח הגדולה בעולם המנוהלת על ידי ביל גרוס, מנהלת נכסים בסך 220 מיליארד דולר.
הסקירה השבועית שלי!
אולי יש
למה אתה מעדיף אותה על פני STX?
